徐翔收获东源电器王亚伟加仓三聚环保(本页)资金入市踊跃公私募继续唱多后市沪深两市融资余额再创新高非银金融板块最受资金青睐第二波牛市启动捕捉凶猛逆袭私募北向资金跑步入场 沪股通有望引入海外基金活水徐翔收获东源电器 王亚伟加仓三聚环保A股牛市持续力攀高峰，如何在牛市行情中找到优质股票？随着上市公司年报的披露，2014年四季度私募重仓股也得以陆续曝光。统计显示，2月4日以来重点解读的5只私募重仓股都录得不菲的表现。其中空港股份(600463.SH)自2月4日解读以来累计上涨38.8%。数据显示，上周又有14只私募重仓股曝光，其中有11只为私募去年四季度新进个股，仅有3只个股持仓不变。从行业层面来看，14只股票主要分布在化工、有色金属、生物医药等行业，其中化工独占5只个股。九鼎新材(002201.SZ)、南风化工(000737.SZ)、沙隆达A(000553.SZ)和*ST海龙(000677.SZ)等化工股都在去年四季度获得私募青睐。综合来看，这14只私募重仓股表现突出，今年以来共有13只股票录得上涨，整体涨幅高达29.14%。其中，东源电器(002074.SZ)和九鼎新材(002201.SZ)今年以来分别大涨82.24%和75.96%。东源电器在去年9月份公布了重大资产重组方案，复牌之后股价连续收获了10个涨停板。去年四季度，就在东源电器股价处于震荡调整的时候，向来擅长“逆向思维”的泽熙投资选择了入场，徐翔旗下两只信托产品均在去年四季度大笔买入东源电器，分别跻身该公司第3、第9大流通股东，泽熙在该股上获益颇丰。此外，王亚伟继续加仓“旧爱”三聚环保(300072.SZ)，该股今年以来上涨了33.13%。创势翔投资也坚守园城黄金(600766.SH)不离不弃，该股今年以来仅上涨了6.49%。重点私募当中，聚富投资的赵笑云在去年四季度新买入南风化工(000737.SZ)，大观投资的徐志霖旗下的产品则买入了深桑达A(000032.SZ)，这两只股票则分别上涨了22.63%和37.82%。资金入市踊跃 公私募继续唱多后市近期A股“赚钱效应”持续发酵，各路资金借道公私募基金入市相当踊跃，部分绩优基金规模迅速扩大。在基金经理看来，趋势的力量相当强大，继续看好后市行情。沪上一位私募大佬认为，中国的经济转型一旦成功，资本市场所爆发出来的力量将非常惊人。在其看来，2015年是一个投资的好年份，要抓住机会，只争朝夕，因为回顾中国的多轮牛市，还没有出现过“慢牛”。 上述私募大佬乐观预期上证指数有望突破4000点，在其看来，4000点并不是终点，任何一轮牛市都会创出新高，否则不是一个牛市。一位私募基金经理对记者坦言，近期发行的新产品规模持续超过预期，投资者入市热情相当高涨。虽然市场已经有一定泡沫层次，但这个时候还是会选择享受泡沫。不过，在建仓节奏上，上述私募基金经理表示，会适当拉长建仓期，一旦市场调整就是买入机会。随着创业板持续创出新高，市场情绪也继续亢奋，成交量则继续创出新高，富国基金投研团队也认为，其中的泡沫已经很大，但投资者又不会去错过这个大行情，“留一半清醒，留一半醉”。短期内可能会在资金驱动下继续创出新高，但风险较大，要时刻保持清醒。值得注意的是，近期增量资金再度大举入市，业内人士认为，这就决定了市场并不是“非大即小”，而应该是轮涨或者普涨的格局。事实上，一些成长风格的基金经理也开始逐步布局蓝筹股，配置走向均衡。如博道投资史伟表示，因为其配置的成长股短期内大幅上涨，已经达到其目标价位，因此做了一些减持，并在3月初开始逐步配置周期股。不过，他依旧看好成长股，在其看来，“成长股代表新经济和新产业，长期增长较明确，对于成长股投资，趋势比估值更重要，所以会继续看好。虽然会产生局部的估值泡沫，但暂时还看不到趋势的改变，短期调整也意味着机会。”对于行业和板块配置，长信基金谈洁颖对军工、有色金属、健康医疗和传媒行业相对看好。军工板块主要关注军民融合，即军转民和民参军，后续可能会有支持政策出台；由于有色板块金融属性较强，企业业绩也逐步改善，因此相关板块值得关注；健康医疗主要关注移动健康管理和慢病管理；传媒板块主要关注院线类资产。此外，沪上一位基金经理认为，利率下行是大趋势，在此背景下，部分竞争格局稳定、估值十倍出头、中低速增长、分红率较高的上市公司也有可观的投资价值。一位前期重点配置供应链金融的私募基金经理则坦言，今年会重点配置PPP概念股。在其看来，PPP模式是最具现实意义的投融资体制改革，既能贡献GDP，又可避免继续扩大地方债务，还能为民间资金提供去处。“PPP一定会被大力推广，将直接影响相关产业链分配格局的变化，会是持续几年的大机会。”沪深两市融资余额再创新高 非银金融板块最受资金青睐沪深交易所两融数据显示，截至3月20日当周，沪深两市融资余额再度刷新历史新高。上周沪深两市融资余额合计达1.38万亿元，较前一周净增加647.81亿。其中，沪市融资余额报9270.02亿元，单日净流入152.45亿元，融资买入1334.92亿元。深市融资余额报4499.77亿元，净流入48.2亿元，融资买入629亿元。数据显示，该周融资买入额8839.62亿元，期间偿还额8191.81亿元，周净买入额达到647.81亿元，与两融余额增长数量相当。值得关注的是，融资买入额与偿还额首度站上8000亿元级别，分别较前一周增长56.7%、71.2%。从行业分布来看，非银金融、交通运输、计算机等行业上周受到了资金青睐，而休闲服务、纺织服装、农林牧渔等资金流入较少。除了休闲服务业的资金为少许流出8700万元外，其余28个申万行业资金均为净流入。上周资金净买入额排名前十位的分别是非银金融、交通运输、计算机、建筑装饰、机械设备、有色金属、医药生物、国防军工、电子和电气设备，前三名行业的资金净流入均超过50亿元，分别达到135.74亿元、64.25亿元和51.11亿元。同时，期间融资净买入额较少的前五名分别包括休闲服务、纺织服装、轻工制造、农林牧渔和食品饮料，分别为-0.87亿元、1.27亿元、1.99亿元、3.67亿元和4.7亿元。从个股的资金流向分析，中信证券以周净买入额29.2亿元拔得头筹，远高于其他股票资金流入，截至3月20日两融余额高达335.17亿元。中航资本和中国平安分列二、三位，融资资金净流入均近二十亿元。其中，中航资本获融资买入51.73亿元，融资资金净流入19.1亿元。中国平安获融资买入210.41亿元，但偿还额高达192.48亿元，致使融资资金净流入17.93亿元。中国铁建、中国中铁等基建股净流入也较为可观，在融资疯狂流入的情况下，逐步增长的融券余额也不容忽视，中国中铁、双汇发展和江西铜业在上周的净卖出额均超出1000万元。从两融资金流入情况和股价关联度来看，一周中获得融资资金净流入个股的涨幅，明显高于净流出个股，统计数据显示，融资资金对个股股价涨跌影响较为显著。例如前周资金净流入三十位个股的周涨幅平均值高达16%，而后三十名个股的平均周涨幅仅为4%。例如洪涛股份的资金净流入为24名，周涨幅高达56.51%。排名第一位的中信证券上周涨幅也达14.59%，排名居前的中国中铁、南方航空、中国铁建等个股的市场表现均较为出色。第二波牛市启动 捕捉凶猛逆袭私募由于不少私募比较偏爱行业轮动策略，甚至有一些私募会表现出明显的行业偏好。所以，即便某段时间没有赶上行情，也并不能对这只基金及其基金经理“一竿子打死”。尤其是在目前牛市行情且市场风格变换较快的境况下，策略是“东方不亮西方亮”，只要看好基金经理及其操作风格，投资者要做的就是对市场保持足够的耐心2014年11月、12月银行、金融等蓝筹股带来的那波牛市，在火了部分私募的同时，也让那些“满仓踏空”、“满仓补跌”的私募备受煎熬。但是进入2015年，市场风格并未继续延续，前期涨势较好的蓝筹股进入震荡行情，而医药、电子计算机、环保、传媒等各板块上演“你方唱罢我登场”的行情，这也给不少私募带来净值上涨的机会。好买基金根据各家私募今年以来的业绩以及去年年末的业绩数据对比，统计了那些在去年没有赶上蓝筹行情甚至补跌而今年开始发力的私募。展博陈锋：目前时点看好白马成长股从展博的业绩表现来看，去年11月份、12月份业绩收益率分别为6.19%、-6.48%，远没有赶上去年那波银行、金融等蓝筹股上涨行情，甚至在12月份大盘蓝筹股疯涨行情下净值出现亏损，整个2014年展博1期收获12.64%的业绩收益。但是今年以来，展博开始发力，2015年不到40个工作日的时间里，收获34.59%的收益率，截至3月13日，展博1期近1月收益率为11.36%，可谓重新走上轨道，抓准了新的风向。根据好买基金对展博的调研来看，展博在2015年元旦过后，观察到创业板特别是新兴产业个股在主板调整时有下行乏力的迹象。此时展博将仓位重新提升到8-9成，策略以做白马成长股为主，配置上以新兴产业为主，如互联网、计算机、医疗等，抓住了今年以来的一波行情。正所谓成也萧何败萧何，展博去年11月、12月之所以没有取得较好的业绩也是因为当时的整体仓位仍然集中在新兴产业上。从去年11月开始，市场在新增资金不断入市的背景下，主板指数持续走强，而成长股在主板赚钱效应下表现相对偏弱。展博虽然有小部分仓位买入券商股，但12月创业板回调的情况下，产品净值必然遭遇回撤，所幸12月中下旬开始减仓，保持低仓位操作，所以12月净值微跌6.48%。事实上展博之所以能够把握住2015年开年的这波行情，主要与其对市场的看法相关。总体来说，展博认为这轮牛市将持续较长时间，且市场并不会呈现周期股单边上涨的节奏，受压制的新兴产业股在周期股休整之后将会重新回到上涨节奏，未来新兴产业股机会仍然远远大于传统产业逆袭的机会。源乐晟曾晓洁：今年以来计算机板块贡献颇大和其他一些在去年11月、12月行情中“满仓补跌”的私募相比，源乐晟的表现相对优异，11月份单月收益率为8.61%，而12月份虽然并未赶上大行情，但仅跌了0.42%，整个2014年源乐晟2期收益为23.50%。此后，进入2015年以来，源乐晟开始发力，今年以来收获33.74%的超额业绩。根据好买基金对源乐晟的调研来看，其一贯秉承“追求绝对回报、价值挖掘、趋势跟随和风险控制”的投资理念，采取自上而下的行业配置和自下而上的股票选择相结合策略，实行“事前控制仓位，事中灵活操作，事后及时止损”的风控原则，也就是根据宏观趋势确定仓位，个股配比服从整体安排，尽量规避系统性风险。在操作过程中，不是一味长持，而是适当参与波段操作。事实上，源乐晟之说以今年以来有较为优异的表现，主要得益于年初配置的TMT板块。以TMT板块中的电子计算机表现来看，这一板块指数1月份单月涨幅为8.76%，2月份涨幅7.35%。而根据去年12月份的调研，源乐晟当时满仓运作，重仓行业包括钢铁和地产等，其中钢铁占比30%，这也正是源乐晟去年11月取得8.61%收益率的主要原因。理成杨玉山：成也医药败也医药理成是一家基于企业基本面、发掘优质个股的私募公司，对企业价值把握准确，采用多基金经理负责制，同一基金经理旗下管理的多只产品均采用复制策略。而杨玉山管理的产品相对来说比较偏好消费类成长股，看好医药等行业，认为未来市场的机会将主要来自成长性行业和公司。根据2015年2月28日，理成公布的最新业绩数据来看，杨玉山管理的理成风景2号产品，2015年以来收获27.96%的超额业绩，这一优异业绩主要得益于坚守的医药板块表现。根据国证医药指数数据，2015年1月，医药指数上涨8.59%，2月份单月涨幅为5.32%。截至2015年3月19日收盘，3月份短短十几个交易日医药指数涨幅达10.21%。事实上，正是由于杨玉山对医药股的偏爱，也是导致其在去年11、12月份业绩不佳的主要原因。根据医药指数的表现来看，去年12月中下旬医药指数出现了一波明显的掉头向下行情，医药指数在十几个交易日内跌去了近800点。值得注意的是，由于不少私募比较偏爱行业轮动策略，甚至有一些私募会表现出明显的行业偏好。所以即便某段时间没有赶上行情，也并不能对这只基金及其基金经理“一竿子打死”。尤其是在目前牛市行情，且市场风格变换较快的境况下，策略是“东方不亮西方亮”，只要看好基金经理及其操作风格，投资者要做的就是要对市场保持足够的耐心。北向资金跑步入场 沪股通有望引入海外基金活水随着内地A股市场日趋火热，沪港通资金正跑步入场。港交所披露数据显示，自3月12日以来，北向资金较前一周近乎倍增。数据显示，3月17日，沪股通资金使用额度超过20亿，是3月以来的首次使用额度超过20亿，资金再度流入A股趋势渐现。沪股通资金跑步入场不无缘由。据港媒报道，海外基金通过沪股通买入的A股，原来由香港中央结算担任“名义持有人”，而外资基金更关注股票实际权益拥有人是否明确。港交所发言人证实，本月已更改结算规则，由中央结算向这些海外基金发一个凭证，证明其拥有A股的实益拥有权。同时在特殊情况下，中央结算可代为追偿。这将有望大幅增加海外基金通过沪股通配置A股资产的可能性。此外，港媒报道，有中资基金引述监管机构消息透露，深港通有望下月正式宣布，十月正式开通，同时深股通及沪股通会取消总投资额度，每日投资额度将增至200亿元人民币。额度的增加以及股票范围的扩大，有利于欧美基金调整配置仓位。港股恒指也表现颇佳，港股恒指周线上周大幅反弹2.32%超550点，结束三连阴。上周大市日成交额已升至千亿港元以上。据港交所数据显示，最近十个交易日披露的权益变动事项大增288项至948项，较前周增幅明显。近期恒指再度调整资产配置优势凸显，港股估值也处于历史估值底部区域，加上近期内地A股走势强劲，恒指升至24500点附近，不少前期低位布局的资金趁机套现获利。从市场机构具体操作标的来看，据港交所披露数据看，中资金融股仍获机构的追捧，其中包括中资银行、券商以及“一带一路”相关类个股 。值得注意的是，国际投行大佬黑石集团近日却大笔增持了有色资源类个股利海资源。港交所数据显示，投行摩根大通在3月17日斥资上亿元在场内增持1785万股中信银行H股，增持后持股逾1.35亿股，持股占比升至9.08%。瑞银集团则是反复操作中国银河H股，披露数据显示，该机构最近于3月17日再度增持逾141.9万股中国银河H股，增持后持股超8557万股，持股比例5.06%。